Ørsted

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Ørsted entreprise danoise, qui fait partie des plus grands développeurs éoliens au monde est l'un acteur majeur dans le domaine de l'énergie renouvelable et de la transition énergétique.

L’annonce d’une dépréciation pouvant atteindre jusqu’à 16 milliards de couronnes danoises (DKK) (supérieure à ce qui était anticipé), liée à des impacts négatifs sur la chaîne d'approvisionnement, à l'absence de progrès favorables dans les directives sur le crédit d'impôt à l'investissement et à l'augmentation des taux d'intérêt, a entrainé le 30 aout une forte baisse du cours de l’action Ørsted (‑24,53 %). En effet, cette annonce arrive 3 semaines après la publication des résultats lors de laquelle le management s’était montré plus rassurant.

Compte tenu de la nature de la société, cette action figure dans les portefeuilles de nos deux fonds « environnement » à savoir CM‑AM GLOBAL CLIMATE CHANGE (0,91 %) et CM‑AM SUSTAINABLE PLANET (0,76 %), pour lesquels la gestion a décidé d’abaisser sa position sur le titre, le 30 août, de respectivement de 22 % et 39 %.

Une rencontre avec le management, planifiée il y a quelques semaines, est programmée début septembre.

À ce stade, le solde des positions est maintenu dans chaque fonds, afin d’évaluer la situation après discussion avec le management et analyse des nouveaux éléments.

Côté dette, la dette senior « unsecured » sur laquelle nous sommes investis est notée BBB+ chez les 3 agences de notations. L’impact « credit cash » sur les souches obligataires est limité à ce stade (entre 10/15 bp d’écartement en moyenne sur les souches seniors que nous détenons).

À ce stade, la gestion a décidé de maintenir ses positions en l’état.

(Source CMAM)