Tendances porteuses pour les sociétés exposées à l’électrification de l’économie

Depuis le début de l’année, au sein du secteur industriel, les sociétés exposées à l’électrification de l’économie ont particulièrement bien performé. Cela est visible aussi bien aux États‑Unis avec Eaton (+ 31 % en devises) ou Emerson (+ 18 %) qu’en Europe avec Schneider Electric (+ 15 %) ou ABB (+ 16 %).

L’un des premiers facteurs explicatifs est l’accélération de la demande pour les produits intégrant de l’IA générative qui nécessite une augmentation du nombre de centres de données (data centers). Schneider Electric, qui en bénéficie via la vente de racks équipés, de systèmes de refroidissement ou de gestion de l’énergie comme des batteries de secours, estime que l’IA représentait 8 % de la consommation dans les centres de données en 2023. Cette demande pourrait atteindre entre 15 et 20 % d’ici 2028 selon l’Agence Internationale de l’Energie (AIE).

Le second facteur est la volonté des économies développées de réduire les émissions de CO₂ par l’électrification des bâtiments et des industries ainsi qu’une mobilité moins carbonée. La production de véhicules électriques est en forte croissance tant au sein des constructeurs traditionnels que des « pure player » comme Tesla et BYD. L’AIE estime que les véhicules électriques représenteront 60 % des ventes mondiales en 2030 contre 8 % lors du dernier trimestre 2023. Suite à l'acquisition de Green Motion, Eaton propose une gamme complète de bornes de recharge AC et DC, de systèmes de gestion d'énergie et des logiciels avancés. L’industriel français Legrand qui produit également des produits et systèmes électroniques prévoit une croissance entre 0‑5 % pour l’année 2024, inférieure à ses pairs en raison de son mix géographique et de sa plus forte exposition à l’immobilier résidentiel et commercial. Cela transparaît dans son cours de bourse, en baisse de 1 % depuis le début de l’année.

Enfin, le management d’Eaton a mentionné des commandes records en Amérique du Nord pour des « mega projets » (supérieurs à 1 milliard de dollars) grâce aux incitations fiscales du gouvernement pour accélérer la réindustrialisation et la transition énergétique (Inflation Reduction Act, Infrastructure Investment and Jobs Act, CHIPS Act).